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让腾讯和京东大赚的永辉超市,已经是优等生了?

  4月29日,永辉超市发布了2019年年报和2020年第一季度报。

  财报显示,永辉超市2019年全年营收848.77亿元,同比增长20.36%;实现归母净利润15.64亿元,同比增长5.63%,而去年增幅为-18.52%。

  消息一公布,资本市场用脚投票,蒸发了65个亿,目前市值1006亿元。但此前两天,永辉超市已经刷新了近2个月的最高股价。

  一直以来,扩张、开店是永辉超市的主题。

  截至2019年底,永辉超市门店总数911家,新开门店205家。从开店数量看,永辉已算是优等生。值得注意的是,2019年以来,Mini店成为永辉重点推进的业态,一年内新开出573家门店。

  Mini店以生鲜产品为主,主要开在社区,营业面积多在300-600平方米。对应地,永辉超市标准店的面积在3000-13000平方米之间,多入驻商业综合体,分为红标店和绿标店,两者以logo颜色作为主要区分,后者定位偏中高端,又叫Bravo。

  “发展Mini业态主要是出于对大店的补充,和创业型社区生鲜店的定位、服务用户初衷都趋于雷同,比拼的是供应链实力和精细化运营能力。”永辉超市总裁李国曾在采访中解释了加码Mini店的原因。

  以智能中台为基础,打造食品供应链正在成为永辉的核心竞争力。如今,永辉需要把这一优势输出给更多的门店。生鲜产品一直是永辉的大卖点,在其营收结构中,生鲜占比一直在50%上下,这也是众多大卖场型超市退败之下,永辉能够进入下半场的原因。

  生鲜电商是这两年最为火热的赛道,金主“爸爸”腾讯和京东都在永辉超市这一笔投资上,创造了超高回报。按照4月16日永辉的收盘价10.47元/股计算,京东光在永辉的这笔投资浮盈近66亿元。

  疫情之下居家隔离,生鲜到家成了“续命”,2020年第一季度,永辉超市到家业务销售额20.9亿元,同比增长2.3倍。这一季度,永辉超市总营收292.56亿元,同比增长31.57%;净利润15.68亿元,同比增长39.47%,这一数字比2019年全年的净利润还高。

  但永辉需要解决的是,过于依赖线下业务,创始人兄弟俩的分割和较劲是不稳定的因素,同时消费者感知仍停留在传统超市,声量不如这两年崛起的新零售标杆盒马鲜生,名气低于大润发、沃尔玛、家乐福等传统大商超等问题。

  当下,大店+小店、线上+线下的形态组合成为永辉的主要驱动力,继续做好线下生鲜加强型超市的同时,如何更好地融合线上、实现到家成为关键命题。

  01 永辉之变

  在很长一段时间内,永辉超市全年闭店数量都保持在10以内。

  这个创办于2001年的福建超市品牌,由张轩松、张轩宁兄弟二人共同带大。不管是从福建到重庆,再到北京的3次重要扩张,还是2010年在A股上市,永辉一直都是小步向前,兄弟紧密地打着配合。

  直到2018年12月,永辉超市对外公告称——云创板块剥离出上市公司主体。拆分之后,弟弟张轩松负责永辉超市,哥哥张轩宁负责永辉云创,云创的业务不再计入上市公司财报。

  从门店形态来看,永辉超市旗下包括红标店、绿标店(Bravo)、Mini店;云创主要是超级物种(对标盒马鲜生)、永辉生活店(生鲜+便利店模式)、永辉生活·到家卫星仓(前置仓模式)。

  在外界眼中,哥哥张轩宁属于激进派,适合创新业务;弟弟张轩松则相对保守,适合守住基业。而云创对于永辉来说,又意味着探索新零售、冲锋陷阵的第一梯队。

  有意思的是,离开了激进派的哥哥,张轩松带着永辉超市也走上了一条看似冲动的道路。过去的2019年,永辉一年开出573家Mini店,直到2020年第一季度,已经关闭118家。

  在去年5月份的一次股东大会上,张轩松还表态,Mini店会成为永辉超市的重要模块,有信心年内开到1000家。云创剥离出永辉超市之后,Mini店似乎承担了新一轮的开店kpi,在此前,向“一年开店1000家”目标冲刺的是云创旗下的永辉生活。

  但不管怎样,用数百家、上千家线下门店去尝试一种崭新的业态,似乎有些着急。

  本质上,除了门店面积不同之外,永辉Mini与永辉生活的差异并不大,前者定位偏社区、产品偏生鲜类,面积在300-600平米之间;后者则是”便利店+生鲜“的模式,社区和CBD都可以打,面积在100平方左右。

  经过拆分的永辉,A面是永辉超市,B面是云创,最终能否互为补充还是个问号。

  02 Mini店,引擎还是拖油瓶?

  Mini店模式已经成为行业内普遍认可的一种模式。前不久,盒马总裁侯毅曾提到,2020年的开店目标是100家盒马鲜生大店和100家盒马Mini小店。此外,大润发、沃尔玛等大型卖场都在尝试进军Mini等小业态。

  在侯毅看来,相较于盒马鲜生大店,盒马Mini的投资成本只有大店的1/10,线上订单超过50%,物流配送成本更低,而盒马Mini开业3个月坪效就超过了盒马大店。

  能够快速地复制粘贴,并与大店形成互补、共享供应链,是业内热衷于开Mini店的原因。Mini店正在成为超市零售迅速扩张的重要业态。

  永辉超市从2019年上半年刚开始下注Mini店,以平均每天新开业1.5家的速度,全年开出573家,其中重庆、四川、福建的Mini门店数均突破100家。

  但是,永辉公告显示,公司将在2019年1月-2020年3月期间关闭118家Mini店,损失合计预计在7793.54万元左右。这一数字已经超过2019年全年新开门店数量的1/5。

  此外,2019年上半年,永辉在财报中披露Mini店合计营业收入5.5亿元,开业398家。但在年度报告中,永辉并未公开Mini店的经营状况,只是披露了门店数量。

  但在业绩说明会上,永辉超市副总裁兼CFO吴莉敏提到,Mini店还处于培育发展期,亏损在计划及可控范围内。另据中金公司此前预测,永辉Mini店2019年全年亏损幅度在2亿元左右。

  对于永辉来说,大型门店的扩张势必进入瓶颈期,Mini店的价值在于把20年积累的供应链资源进一步释放。

  除此之外,永辉的目标是成为手机上的超市。李国在接受虎嗅采访时曾提到,“如何让Mini业态和到家业务有机结合是我们考虑的重点。”迅速在全国铺开的Mini店,还需要实现线上线下融合,提供到家服务。

  此前,「电商在线」曾走访过位于上海的一家永辉Mini店,综合对比附近3公里范围内的已有生鲜店、菜市场、水果店等业态,永辉Mini并不具备独特优势。此外,线上点单、送货到家的服务也并未在所有门店实现。

  生鲜零售一片红海的当下,谁先到达用户“楼下”固然关键,但如果Mini店对于永辉来说只是散落四处的点,或许会成为上市公司的下一个剥离对象。

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